El Contexto

  • Antes de nuestra inversión, Allegiant (con sede en Las Vegas) era una aerolínea de bajo costo híbrida que operaba hacia destinos de ocio en rutas no competidas, siendo previamente una operación de vuelos chárter.
  • Para Irelandia, Allegiant tenía un número de características atractivas:
    • Equipo administrativo de alta calidad
    • Operaciones sólidas
    • Sistemas buenos
  • Irelandia se unió a un consorcio de inversión con Robert Priddy, fundador de ValueJet y director de AirTran, con el CEO y mayor accionista, Maurice Gallagher, con el objeto de impulsar a Allegiant hacia una proxima fase mayor de desarrollo y ejecutar con rigor un modelo de LCC - de vuelos de itinerario.

Logros

  • Allegiant logró una gran transformación
    • Se agregó a Orlando como destino para complementa rel foco en Las Vegas
    • Se amplió el servicio a ciudades pequeñas de 13 a 39; gran parte sin competencia
    • Mayor oferta de servicios adicionales, desde hoteles a una gama completa de productos
    • Mayor ingreso promedio por pasajero de servicios adicionales - , de US$5.87 en el 2004 a US$15.06 en el 2006
  • Incremento de utilidades antes de impuestos, de US$7.3 millones en el 2005 a US$50.7 millones en el 2007.
  • Desde entonces, ha crecido a más de 60 aviones y 7m pasajeros por año

Lecciones clave

  • Las reestructuraciones “Brownfield” de aerolíneas existentes son atractivas si tienen la adecuada plataforma y estrategia.
  • Baja intensidad de capital (aviones más viejos) incrementa la flexibilidad y reduce el riesgo operacional.
  • Sistemas de información sofisticados que benefician la toma de decisiones de la administración (por ejemplo, la capacidad de detallar hasta el desempeño de cada vuelo)

Posición de Irelandia

    • Irelandia trajo tres alto ejecutivos a las juntas directivas dirigidos liderados por Declan Ryan
    • Apoyo a la administración sobre asuntos críticos en reuniones adicionales a las de Junta
    • Inversión de Irelandia en mayo de 2005; IPO en diciembre de 2006
    • Venta de Irelandia del 75% de las acciones restantes en mayo de 2007
    • Se logró un retorno de 6.5 veces en dos años.